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株の基礎知識

日経平均株価を個別株投資にうまく活用できていない人もいる

2020年10月20日（火）06時50分
加茂 歩　※株の窓口より転載

ayo888-iStock.

＜投資家であれば必ずチェックしているであろう株価指数のひとつが「日経平均株価」。だが、その特徴や注意点を正しく理解しなければ、ただ眺めるだけになってしまう＞

そもそも日経平均株価とは？

日経平均株価とは別名「日経225」とも言われ、日本経済新聞社が東証１部上場企業の中から選んだ「225社の平均株価」です。「225社の平均株価」なので、「225社の株価合計÷225」で算出されるのが大原則です（より詳しく解説すると、225社の株価合計に「みなし額面による調整」と「除数の修正」を加えて算出されます）。

この225社は定期的に見直しがなされ、例年９月初めに入れ替え銘柄の発表がされます（実際の入れ替えは10月１日から）。近年は１～２銘柄の入れ替えとなることが多く、どの銘柄が新規採用・除外されるか、市場の注目が集まるビッグイベントとなっています。

なお、構成銘柄の一覧は「日経平均プロフィル」のサイトで確認することができます。

■日経平均株価とTOPIXの違い

代表的な日本の株価指数には日経平均株価の他に「TOPIX」があります。２つの指数の違いから、日経平均株価の特徴を深堀りしてみましょう。

kabumado20201020nikkei225-chart1.png

まず、日経平均株価が225社を対象に算出しているのに対し、TOPIXは東証１部に上場している全銘柄を対象に算出している、という大きな違いがあります。日経平均株価のほうが対象銘柄が少ないため、１社の株価が指数に与える影響は大きくなります。

また、計算方法は、日経平均株価が「株価」を基に算出する「株価平均型」であるのに対して、TOPIXは「時価総額」を基に算出する「時価総額加重平均型」となっています。

そのため日経平均株価は、ファーストリテイリング＜9983＞や東京エレクトロン＜8035＞など単純に株価の額が大きい「値がさ株」の影響が大きくなる一方で、TOPIXはトヨタ自動車＜7203＞やソニー＜6758＞など「時価総額」の大きな銘柄の影響を強く受けることになります。

日経平均株価の特徴を深掘りする

■値がさ株の影響が大きい

日経平均株価の特徴である「値がさ株の影響が大きい」について、もう少し詳しく見ていきましょう。

値がさ株とは、株価の額が大きい銘柄のことです。日経平均株価の場合、2020年10月５日時点におけるウェート上位３銘柄は、値がさ株であるファーストリテイリング＜9983＞、ソフトバンクグループ＜9984＞、東京エレクトロン＜8035＞で、この３銘柄だけで日経平均株価の構成比率の20％強を占めています。

kabumado20201020nikkei225-chart2.png

どれくらい値がさ株の影響が大きいかと言うと、例えば、低位株（株価の小さい銘柄）であるみずほフィナンシャルグループ＜8411＞の株価が１％上がっても、日経平均株価は約0.6円程度しか上がりません。一方、ファーストリテイリングが１％上昇するだけで、日経平均株価は約23円上昇します。

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