米市場の「全面高」に急ブレーキ...神経をとがらせる投資家「3つの視点」とは？

2024年7月26日（金）15時10分

７月２５日、株式から金、仮想通貨、ドルまで「全面高」だった米国の市場に変化が生じ、投資家はお気に入りの取引を手仕舞い始めている。ウオール街で２０２１年４月撮影（２０２４年　ロイター/Carlo Allegri）

株式から金、仮想通貨、ドルまで「全面高」だった米国の市場に変化が生じ、投資家はお気に入りの取引を手仕舞い始めている。高騰していた巨大ハイテク株の反落をきっかけに、今度はさまざまな市場に売りが広がる恐れがあるからだ。

米Ｓ＆Ｐ５００種総合株価指数とナスダック指数は２４日、２０２２年末以来で最悪の下げとなり、２５日も続落した。

巨大ハイテク企業の先陣を切った電気自動車（ＥＶ）大手テスラとグーグルの親会社アルファベットの四半期決算発表が売りを誘ったため、マイクロソフト、メタ・プラットフォームズ、アマゾン・ドット・コム、アップルの決算を来週に控えて投資家は神経をとがらせている。

資産運用会社アルテミス（ロンドン）の投資ソリューション責任者トビー・ギブ氏は「投資家のポジションは相当リスク志向に傾き、相場とバリュエーションを限界まで押し上げるのもいとわなくなっていた」とした上で、「相場の調整が続くかどうかを予想するのは難しい」と述べた。

シカゴ・オプション取引所のボラティリティー・インデックス（ＶＩＸ）は２４日、過去２年間で最も大きな上昇率を記録した。

ＬＳＧＥのデータによると、Ｓ＆Ｐ５００指数の予想利益に基づく株価収益率（ＰＥＲ）は２２倍近くと、２年ぶりの高水準だ。

フィデリティ・インターナショナルのポートフォリオマネジャー、マリオ・バロンチ氏は「市場は相場上昇局面でＰＥＲを意に介さなくなっており、同じことは下落局面にも言える」と指摘した。

人工知能（ＡＩ）ブームを背景に、米株式市場では一部の巨大銘柄がＳ＆Ｐ５００を過去最高値に押し上げる一方、その他大半の銘柄は力なくその後を追う展開が続いてきた。

トゥルイスト・アドバイザリー・サービシズのキース・ラーナー共同最高投資責任者は、ハイテク株に関する長期的な強気見通しを維持しつつも、今後は相場の上下が激しくなるかもしれないと予想。２５日のリポートには「当社の基本シナリオでは、長期的な強気相場は不変だが、相場は往々にして２歩進んで１歩下がるものだ」と記した。