インド25年度ＧＤＰ予想、野村が6.7％に下方修正 10月利下げ予想

　９月２日、野村は２０２５年度のインドの国内総生産（ＧＤＰ）予想を前年比６．９％増から６．７％増に下方修正した。写真は昨年５月、同国アーメダバードの建設現場で撮影（２０２４年　ロイター/Amit Dave）

[ベンガルール／ムンバイ　２日 ロイター] - 野村は、インフレや成長の鈍化を理由にインド準備銀行（中央銀行）が１０月に利下げを開始すると予想した。

１０月から２０２５年半ばまでの間に１００ベーシスポイント（ｂｐ）の利下げを予想。従来予想の７５ｂｐから幅を拡大させた。

「インドの金融政策サイクルの転換は間近で、程度は浅いものではないとみられる」と述べ「当初は、名目金利をインフレ率に合わせる形の金利調整で、２５年は成長鈍化を受けた利下げになる」と予想した。

先月３０日発表の４─６月のＧＤＰは前年同期比６．７％増と、ロイターがまとめた市場予想の６．９％増を下回り、前四半期の７．８％増から鈍化した。総選挙期間中に政府支出が抑制されたことが響いた。

野村は２５年度のＧＤＰ予想を前年比６．９％増から６．７％増に下方修正した。

野村のアナリストは先月３０日付のリポートで「全体として第２・四半期のＧＤＰ統計は予想を下回ったが、利益の伸び悩みといった相対的に長期的な要因の影響に対する、選挙など一過性の要因の影響は依然不透明だ」と指摘。

エコノミストはインフレの緩和と政府支出の回復が今後数カ月の成長を下支えすると予想しており、インド経済の減速は一時とみられているが、野村は「たとえ政府支出が回復しても、成長が低迷する中、企業利益の伸び悩みと信用の伸び鈍化が続く可能性が高い」との見方を示した。

ゴールドマン・サックスとＪＰモルガンは２５年度のインドのＧＤＰ予測を６．５％に据え置いた。

インド中銀は先月、政策金利を９会合連続で据え置いた。ダス中銀総裁は食品インフレの「頑固な」高止まりを指摘し、政策スタンスは「緩和の解除」で維持した。

野村は「高頻度データによると、野菜、穀物、豆類の価格は８月にすでに連続して下落している。８月以降も下落を予想する」とした。

総合インフレ率は８月に前年比３％に低下し、７─９月の平均は３．６％と、中銀目標の４％を下回ると予想した。