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米経済停滞の予想6割に、物価高継続の見方＝ＪＰモルガン投資家調査
2025年04月28日（月）09時37分
４月２５日、 米ＪＰモルガンが発表した投資家への調査で回答者の約６割が米国経済は停滞し、インフレ率は米連邦準備理事会（ＦＲＢ）目標の２％を上回り続けて物価高が継続すると予想し、来年にかけてスタグフレーション（景気低迷の中での物価上昇）に陥るリスクが高いとの見方を示した。仏パリの同社オフィスで２０２３年１月撮影（２０２５年 ロイター/Sarah Meyssonnier）
[２５日 ロイター] - 米ＪＰモルガンが２５日に発表した投資家への調査で回答者の約６割が米国経済は停滞し、インフレ率は米連邦準備理事会（ＦＲＢ）目標の２％を上回り続けて物価高が継続すると予想し、来年にかけてスタグフレーション（景気低迷の中での物価上昇）に陥るリスクが高いとの見方を示した。
約２割の回答者はインフレ率が３．５％を超えると予想。その上で、２５年に最もアウトパフォームが期待される資産は現金だと予想した。
調査は４月１―２４日に実施され、４９５人が回答した。
回答者の大多数は、トランプ米大統領が輸入品への関税を引き上げたことは米国経済に最もマイナスの影響を与える政策だと受け止めている。
米ドル相場は下落し、年内に対ユーロで１ユーロ＝１．１１ドル以上になるとの予想が過半数を占めた。その通りになった場合、ドルは年内に少なくとも８％下落することになる。
ＪＰモルガンは、トランプ氏の就任に伴う「結果と市場への影響を巡り、米国の投資家と外国の投資家との間で見解の相違が目立った」と指摘した。
長期金利の指標となる米国債の１０年債利回りは現在の水準からあまり低下しないとの見方から、現金は引き続き割高になると予想されている。回答者の半数超は、１０年債利回りが年内に４．２５％以上になるとの見方を示した。
北海ブレント先物価格 については、回答者の半数近くが現在の１バレル＝６６ドルからさほど遠くない水準で安定して推移すると予想。一方、約３割は１バレル＝６０ドル以下に下落するとの見通しを示した。
新興市場株式が他の資産をアウトパフォームするとの見方は１３％となり、先進国株式がアウトパフォームとする９％を上回った。
２５年に資金流出が最も大きいのは米株式になるとの回答は５７％に達した。
環境・社会・統治（ＥＳＧ）投資戦略については３０％が維持に努めるとし、４２％が関心がないと答えた。
