マネタリーベース3月は前年比3.1％減、緩やかな減少続く

　日銀が２日発表した３月のマネタリーベースの平均残高は、前年比３．１％減の６４５兆８５１９億円だった。マイナスは７カ月連続。写真は、日銀本店。２０２４年３月、東京で撮影（２０２５年　ロイター/Kim Kyung-Hoon）

Tetsushi Kajimoto

［東京　２日　ロイター］ - 日銀が２日発表した３月のマネタリーベース平均残高は、前年比３．１％減の６４５兆８５１９億円で、２０２３年２月以来の低水準となった。減少は７カ月連続で、減少幅は２３年１月の３．８％以来の大きさ。日銀が国債買い入れ減額方針の下、当座預金残高の減少を反映しマネタリーベースは緩やかな縮小が続いている。

内訳では、日銀当預は３．４％減の５２２兆２６８４億円。前月の残高を下回り、２３年１月の５．２％減以来の減少幅だった。日銀の担当者は当預について、詳しい分析は控えつつ「最近の弱さは、政策の影響が出ているのかもしれない」と指摘した。

紙幣は前年比１．８％減の１１８兆９１５２億円、貨幣は１．３％減の４兆６６８３億円だった。

マネタリーベースの平均残高は、２４年４月には６８９兆円８９６４億円と国内総生産（ＧＤＰ）の１．４倍近くまで膨らんだ。日銀はその後の７月の金融政策決定会合で、国債買い入れの減額を決定。マネタリーベースは以降、緩やかな減少が続いている。

東短リサーチ・チーフエコノミスト、加藤出氏は「海外中銀のコロナ禍後の金融正常化によるマネタリーベースの縮小に比べると、日銀のペースははるかに遅い」と指摘する。例えば、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の資産はＧＤＰに対して２割程度だが、日銀では１００％を大幅に超えており、大規模緩和前の状態に戻すには「何十年もかかる」とみている。

マネタリーベースは、市中に出回っている現金と金融機関が日銀に預けている当座預金の合計額で、日銀が供給する通貨を表す。