M&Aは悪？ 堀江貴文氏は「金だけが無色透明」と言った

rs-photo-iStock.

＜ファイナンスとは何か。なぜ重要なのか。そしてM&Aの本質とは。『ビジネスの世界で戦うのならファイナンスから始めなさい。』シリーズ最終回＞

今はさながら「ファイナンス」のプチ・ブーム。しかし、「実際にビジネスで『使える』ファイナンスの技術をもっているのはごく一部の人だけ。いま、ビジネスの世界では事業家（＝ファイナンス人材）が圧倒的に不足している」と、正田圭氏は言う。

1986年に生まれ、15歳で起業。現在、M&Aの最前線で活躍する若き実務家である正田氏は、新刊『ビジネスの世界で戦うのならファイナンスから始めなさい。』（CCCメディアハウス）でまずファイナンスを定義づけし、その後、実際のM&A事案を紹介しながら、ファイナンスに関する考え方や技術をわかりやすく解説。数式を使わずに、ファイナンスの本質を明かしていく。

なぜファイナンスが重要なのか。それは、現代において企業の成長にはM&Aが不可欠であり、そのM&Aを支えているのがファイナンスの技術だからだと、正田氏は説明する。

ここでは本書から一部を抜粋し、４回に分けて掲載する。第４回は「第５章　Ｍ＆Ａとは何か」より。果たしてM&Aの本質とは？

『ビジネスの世界で戦うのならファイナンスから始めなさい。』
　正田 圭 著
　CCCメディアハウス

※第１回：「使えるファイナンス」をもつ人材が日本に足りない
※第２回：ファイナンスは教養、「物の値段」を考えること
※第３回：英語やプログラミングより「ファイナンス」を始めなさい

◇　◇　◇

企業のトップはなぜＭ＆Ａを行うのか

　ここまでの話をまとめてみましょう。

・ファイナンスとはものの考え方（フレームワーク）である
・ファイナンスの醍醐味はＭ＆Ａ（会社に値段をつけること）にある
・ファイナンスの技術が発展したのは意外と最近である
・企業のトップが求めているのはファイナンス（Ｍ＆Ａ）を活用できる人材だ

　では、企業のトップはなぜＭ＆Ａを行うのでしょうか。

　先に、企業がＭ＆Ａを行うのは、競争優位性を維持するポジション争いのためだと説明しました。

　でも、この説明だけだと、企業のトップがＭ＆Ａを行う理由の半分しか回答したことになりません。

　なぜなら、ポジション争いをする理由とは、それを行わなければほかの企業に負けてしまうからという消極的なものだけで、企業のトップが積極的にＭ＆Ａを行う理由にはなっていないからです。

　では、企業のトップがＭ＆Ａを行う最大の理由は何なのでしょうか？

　一言で言うと、企業のトップがＭ＆Ａを行う理由は、自分の経営能力を証明するためです。

　Ｍ＆Ａは、企業を丸ごと買ってくる行為です。これは、いわゆる国債や社債のように、金融商品を購入して満期を待つというようなものではありません。

　Ｍ＆Ａをした翌日から、その会社を先陣切って経営していかなければなりません。Ｍ＆Ａをしたら買いっ放しというわけにはいかないのです。Ｍ＆Ａを行ったら、経営統合を行い、統合の相乗効果を狙い、企業を発展させていかなければならないのです。

　リバーサイドというプライベートエクイティ・ファンドのＣｏ-ＣＥＯ（共同最高経営責任者）であるスチュワート・コール氏は、「Ｍ＆Ａは誰でもできる。しかし、Ｍ＆Ａの成功は誰にでもできるわけではない」と述べています。