国内債とヘッジ外債圧縮、オープン外債積み増し＝21年度下期・大樹生命運用計画

［東京　１８日　ロイター］ - 大樹生命保険は１８日、２０２１年度の下期運用計画について、国内債券を数百億円程度、為替ヘッジ付き外債の残高を数十億円程度減らす方針を明らかにした。一方、為替ヘッジをせずオープンで投資する外国債券は、数百億円程度の増加を見込んでいる。 ＥＳＧ（環境・社会・企業統治）投融資は上期と同ペースで増やす。

運用統括部の西村寿夫部長は、下期は日米欧で経済活動が徐々に正常化するとみており、穏やかな景気回復を見込んでいると説明。しかし、米国は「足元のインフレの進捗からＦＲＢ（米連邦準備理事会）の金融政策スタンス、利上げ時期には注意が必要」とした。中国は不動産セクターを中心とした規制強化を背景に、年後半にかけて減速基調になるとみている。

下期は国内債券を数百億円程度圧縮する。円建ての保険商品で資金が流出傾向にあるため。一方で、３０年債、４０年債など超長期債は積み増す。上期も国内債全体は１００億円程度減少したが、超長期債はＡＬＭ（資産・負債の総合管理）の見合いで７００億円程度増加した。

同じく為替ヘッジ付き外債も、上期に５００億円程度減らしたのに続いて数十億円程度減らす。社債は積み増す計画だという。

オープン外債は数百億円程度増やすが、外貨建て保険の販売動向や金利動向によって変動する可能性があるという。上期は５００億円程度増加した。

新規成長領域への投資は、上期に引き続き数十億円程度の増加を計画している。プライベートエクイティ、ダイレクトレンディングなどを中心に増やす。ＥＳＧ投融資は上期に３０億円程度増加した。下期も同様のペースの増加を見込んでいるという。

国内株、不動産の残高は横ばい計画である一方、貸付は数十億円程度の減少を見込んでいる。上期は国内株、不動産がそれぞれ３０億円程度の減少、貸し付けは２００億円程度の減少だった。

２０２１年度末の市場見通し（レンジと中心）は以下の通り。▼はマイナス。

日本国債１０年物利回り　▼０．２５―０．２５％（中心０．１２５％）

米１０年債利回り　　　　１．２０─２．００％（同１．６０％）

日経平均　　　　　　　　２万９０００─３万３０００円（同３万１０００円）

米ダウ　　　　　　　　　３万４０００─３万８０００ドル（同３万６０００ドル）

ドル／円　　　　　　　　１０７―１１５円（同１１１円）

ユーロ／円　　　　　　　１２５―１３５円（同１３０円）

（浜田寛子）