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経済制裁

ロシア経済悪化の他国・地域への影響

2022年3月15日（火）14時05分
高山武士（ニッセイ基礎研究所）

ただし、「反作用」の定量評価としては過小評価である可能性が高い点に留意する必要がある。

例えば、マクロ経済理論では負の供給ショックは物価上昇と生産量の減少をもたらすとされる。冒頭でも少し触れた通り、すでに高インフレの影響は懸念されているが、今回はそうした影響を分析したわけではなく、2018年の経済構造（各国間の産業のつながり）を調べているにすぎない。金融取引（国際与信、対外直接投資など）が減少することによる影響も加味されていない。

他にも、コロナショックで明らかになったように、電線（ワイヤーハーネス）や半導体などの部品不足が自動車などの川下の最終財生産を止めてしまうことがある。自動車の価格（付加価値）から見れば不足部品の価格（付加価値）はごくわずかだが、途中の生産工程が止まり最終需要は急減しうる。つまり、供給不足の影響は川上の影響より川下の影響が大きくなっている可能性が指摘できるだろう。

最後の影響については、例えば供給網の上流に位置するほど下流の最終消費への影響度が増すとして、ウエイトを付けて計算すると図表5のようになる4（図表5）。ウエイトの付け方を変えれば影響度合いも変わるが、いずれにせよ欧州経済への影響は他国・地域よりも大きいことが示唆される。

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ただし、これも冒頭で触れたが、経済・金融制裁によって産業連関構造が大きく変化し、例えば制裁国である西側諸国とのつながりは縮小する一方で、それ以外の地域、例えば中国などとのつながりはむしろ拡大する（ロシアからの供給が増える）といった変化が想定される点には留意する必要があるだろう。

────────────────
4 （上流度を加味した国・産業別の(1)の金額の列ベクトル）＝（最終需要率の対角行列）×（ゴーシュ逆行列（の転置）の2乗）×（付加価値の列ベクトルのうちロシア分）として算出している。これは、（生産金額の列ベクトル）＝（Ｂ）×（生産金額の列ベクトル）＋（付加価値の列ベクトル）として、係数行列Ｂを定義し、単位行列ＩとＢを用いて（ゴーシュ逆行列）＝（Ｉ－Ｂ）-1となるようにＢを定義すれば、（(1)の金額の列ベクトル）＝（最終需要率の対角行列）×「（Ｉ＋Ｂ2＋Ｂ3＋Ｂ4＋...）」×（付加価値の列ベクトルのうちロシア分）と変形できる。上流度を加味した(1)の金額の列ベクトルは「」の中身を（Ｉ＋２Ｂ2＋３Ｂ3＋４Ｂ4...）とウエイトをつけたものになっている。


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[執筆者]
高山 武士 (たかやま たけし)
ニッセイ基礎研究所
経済研究部准主任研究員

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