米ＦＯＭＣ始まる、インフレ加速の兆候見極め 9月利上げ示唆も

　７月２６日、米ＦＯＭＣが２７日まで２日間の日程で始まった。写真は上院で証言するイエレンＦＲＢ議長。６月２１日撮影。（２０１６年　ロイター／Carlos Barria）

［サンフランシスコ　２６日　ロイター］ - 米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が２７日まで２日間の日程で始まった。今回の会合では金利を据え置き、インフレ加速の兆候が確認できるまで、９月または１２月まで利上げを見送ると見込まれている。

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は２７日米東部時間午後２時（日本時間２８日午前３時）にＦＯＭＣ声明を発表する。

今回の注目点は、力強い伸びとなった６月の雇用統計に代表される堅調な米指標と、英国の欧州連合（ＥＵ）離脱決定や世界経済の減速など、インフレ軌道を脅かす逆風との間でどうバランスを取るかだ。

米サンフランシスコ地区連銀のウィリアムズ総裁は、必要なのはインフレ率が目標の２％に向かっているとの一段の確信、と指摘している。

ＦＲＢが注目するインフレ指標は現時点で１．６％だ。

だが月間の雇用者数が失業率上昇を阻むのに必要な水準以上に伸びていることに加え、生産性が向上する兆しが見えない状況を踏まえると、一部のＦＲＢ当局者は、インフレ高進を回避するため早期利上げを主張する公算が大きい。

プリンストン大学教授で、元ＦＲＢ副議長のアラン ブラインダー氏は「タカ派は利上げを主張するだろう、これは危険だ」とし、「７月会合では、９月利上げの可能性を示唆するとの予感がする」と話す。

一方で、米ニューヨーク連銀のダドリー総裁らは、利上げ前にインフレ加速の確かな兆候を見極めたいとの立場だ。ただ、市場への衝撃や米経済のトレンド反転といった状況にない中、ダドリー総裁などハト派とされる当局者でさえ、金融正常化を慎重に進めることで少なくとも年内１度の利上げが可能との考えを示唆している。

７月の会合後、年内のＦＯＭＣ日程は９月、１１月、１２月の計３回。このうち１１月は米大統領選の直前のタイミングで、利上げ決定は可能性が低いとの見方が支配的となっている。