欧州の銀行、信用リスクの外部移転を積極化 ＳＲＴ組成過去最高

　４月５日　欧州の銀行は、融資ポートフォリオにおけるリスクを軽減し、財務体質を改善するために、ヘッジファンドなどの投資家との間でオーダーメード取引を行うことが増えていると、複数の関係者がロイターに語った。写真はフランクフルトのＥＣＢ本店で、３月１４日撮影（２０２３年　ロイター／Kai Pfaffenbach）

[５日 ロイター] - 欧州の銀行は、融資ポートフォリオにおけるリスクを軽減し、財務体質を改善するために、ヘッジファンドなどの投資家との間でオーダーメード取引を行うことが増えていると、複数の関係者がロイターに語った。

これは「シグニフィカント・リスク・トランスファー（ＳＲＴ）」と呼ばれる、信用リスクを外部に移転する取引だ。規制当局によると、欧州中央銀行（ＥＣＢ）の監督下にある金融機関は昨年、過去最高となる１７４０億ユーロ（１８９０億ドル）相当のＳＲＴを組成している。

法律事務所のクリフォード・チャンスによると、金融機関は融資の一部リスクを軽減することで、潜在的な損失をカバーするために確保しなければならない資本を大幅に削減することが可能になる。市場関係者２人によると、銀行は通常、融資ポートフォリオの７─１２％ほどに相当する損失リスクを外部に移せるという。

投資家にとっては、上場している多くの債券資産よりもリターンの変動が小さく、融資プールの質によっては、銀行に提供する保証に対してクーポンの形で高い見返りを得られるという点で魅力的だ。

バークレイズのコーポレートローンポートフォリオマネジメント部門の幹部ジェイソン・マーロー氏は「投資家の関心は高まっている」とし、これまでＳＲＴの組成頻度が３年に１回程度だった銀行が年に「１回または複数回」のペースで組成可能になっているという。