アングル：中国が元の地位向上に躍起、ＩＭＦのＳＤＲ採用めざし

　３月２６日、中国は今週、国際通貨基金（ＩＭＦ）の特別引き出し権（ＳＤＲ）の構成通貨に人民元を採用するようトップセールスを展開した。写真は人民元紙幣、２０１３年５月撮影（２０１５年　ロイター/Petar Kujundzic）

［香港　２６日　ロイター］ - 中国は今週、国際通貨基金（ＩＭＦ）の特別引き出し権（ＳＤＲ）の構成通貨に人民元を採用するようトップセールスを展開した。一段の人民元改革を約束し、採用に向けた地ならしを進めている。

国際準備資産であるＳＤＲのバスケットに人民元が採用されれば、中国の国際的な地位が大幅に向上し、外貨準備資産の一部として人民元を保有する中央銀行も増えそうだ。

中国国営の新華社によると、中国の李克強首相はラガルドＩＭＦ専務理事に対し、「中国はＳＤＲ（への人民元採用）を通じ、金融の安定維持や、中国の資本市場および金融分野の開放促進に向け、国際協調の中で積極的な役割を果たすことを望んでいる」と述べた。

これとは別に、ＩＭＦがＳＤＲの構成通貨採用で人民元の完全な交換性実現を求めていないにもかかわらず、中国人民銀行（中央銀行）の周小川総裁は、年内に資本勘定の完全な交換性を実現するために努力すると表明した。

市場の想定よりも早期に人民元の完全な交換性を実現するとの目標は、金融市場改革の深化に向けた中国の意欲を示している。

ＨＳＢＣのストラテジストは顧客向けノートの中で「中国がＳＤＲ採用の準備ができているとする周総裁の見方をわれわれは共有する。年内に人民元がＳＤＲに採用される可能性が高いとわれわれは考えている」と指摘した。

ＨＳＢＣは、人民元がこの１０年間の終わりまでに、世界で最も活発に取引される五大通貨の一角を占めると予想。中国政府が改革を実行すれば人民元の完全な交換性が２０１７年までに実現すると見込んでいる。

米ドル、ユーロ、ポンド、円で現在構成されるＳＤＲバスケットをめぐっては、５月の非公式理事会で第１段階の見直しがまず行われ、１０─１１月に正式な再評価が実施される運びだ。構成に変更があれば、２０１６年１月から適用されることになる。

前回ＳＤＲバスケットの見直しがあった５年前との違いは、中国が国内市場開放ペースを大幅に加速させ、外国人投資家による人民元利用の選択肢を増やしたことだ。

実際、国際銀行間通信協会（ＳＷＩＦＴ）によると、「レッドバック」とも呼ばれる人民元はカナダドルや豪ドルを抜き、世界の決済通貨トップ５入りを果たした。クロスボーダーの人民元建て貿易決済が中国貿易全体に占める割合も、２０１０年の１％から２０％強に上昇した。

さらに、関係筋がロイターに明らかにしたところによると、中国国際決済システム（ＣＩＰＳ）と呼ばれる人民元決済インフラの準備が整い、９月か１０月にも始動する予定。これは人民元国際化に向けた最大の障害の１つがなくなることを意味する。

中国国家外為管理局（ＳＡＦＥ）によると、中国は１９９６年以来、経常勘定の下で完全な交換性を実現しているほか、資本勘定でも４０項目のうち３４項目で既に交換性が実現しているという。

ただ、証券投資や借り入れといった主だった分野は、資本の急激な流出、もしくはホットマネーの流入への警戒から依然として規制の対象となっている。

バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチのアナリストは、ＳＤＲバスケットにおける人民元のウエートは約１３％となり、ポンドと円を上回ると見込んでいる。だが、依然としてドルやユーロには遠く及ばない水準だ。

（Michelle Chen記者　翻訳：川上健一　編集：加藤京子）