米ＦＲＢが25ｂｐの利上げ決定、来年の引き締めペースは減速

［ワシントン　１９日　ロイター］ - 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は１９日まで開いた連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）でフェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を２．２５─２．５０％に２５ベーシスポイント（ｂｐ）引き上げることを決定した。利上げは予想通り。

ＦＲＢが示した２０１９年の利上げ回数の見通しは２回。９月に示した前回見通しの３回から減少したことで、市場のボラティリティーが高まり、世界的な成長が鈍化する中、ＦＲＢの引き締めサイクルが終盤に差し掛かっている可能性があることが示唆された。

金利先物市場が織り込む来年の利上げ回数はゼロとなっている。

ＦＲＢはＦＯＭＣ声明で「１１月のＦＯＭＣ以降に入手した情報は、労働市場が引き締まり続け、経済活動が力強い速度（at a strong rate）で拡大していることを示している」と指摘。ただ、「いくらかのさらなる緩やかな（some further gradual increases）」利上げが必要になるとし、前回の声明から文言を若干修正。ＦＲＢが利上げ休止に向け準備している可能性があることが示唆された。

また「経済見通しへのリスクはおおむね均衡しているとみられる」としたものの、「世界経済と金融の動向を引き続き監視し、経済見通しへの影響を評価する（will continue to monitor global economic and financial developments and assess their implications for the economic outlook）」とし、世界的な経済、金融情勢を注視し続け、これらが経済見通しにどのような影響を及ぼすか検証するとの姿勢も示した。

今回利上げは今年に入ってから４回目。決定は全会一致だった。 トランプ米大統領はこれまでも繰り返しＦＲＢの金融引き締め策を批判。今回の利上げにも不満を示す可能性がある。

パウエルＦＲＢ議長はＦＯＭＣ後の記者会見で、「バランスシートの縮小は円滑に進んでおり、目的を達していると考えている。これについてＦＲＢが何かを変更することはないとみている」と述べ、バランスシートを毎月５００億ドルのぺースで今後も縮小し続ける方針を表明。

ＦＲＢはこれまでも長らくこうした方針を表明してきたが、パウエル議長のバランスシートに関する発言を受け、米株価が下落するなどの動きが出た。

ＦＲＢがバランスシートの縮小を毎月継続することで、金利に上昇圧力がかかる。トランプ大統領はＦＲＢに縮小を停止するよう、今週に入ってから呼び掛けていた。

ＦＲＢはこのほか今回のＦＯＭＣで、超過準備への付利（ＩＯＥＲ）を２０ｂｐ引き上げることも決定。引き上げは予想通りだった。

ＦＲＢが示した最新の経済見通しによると、今後の利上げ回数の予想は１９年が２回、２０年が１回。２０年末と２１年末のＦＦ金利誘導目標の予想中央値は３．１％となった。これに基づくと、金利は政策担当者が中立金利と見なす２．８％を若干上回ることになる。

このほか経済成長率は１９年は２．３％、２０年は２．０％になると予想。１９年については前回の２．５％から下方修正となる。

失業率は１９年は３．５％になるとし、前回予想を据え置き。２０年は３．６％、２１年は３．８％になるとし、ともに前回から若干上方修正した。失業率は現在３．７％と、４９年ぶりの低水準にある。

インフレ率については１９年は１．９％とし、前回の２．０％からやや引き下げた。

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