ＧＰＩＦ、運用改革後初の赤字　7―9月に7.8兆円の損失

［東京　３０日　ロイター］ - 年金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）は３０日、２０１５年７―９月の運用損失が７兆８８９９億円だったと発表した。世界的な株安の影響で利回りは５．５９％のマイナスとなり、安倍内閣が主導した昨年１０月の運用改革後、初めての赤字に陥った。年金資産の積立金は１３５兆１０８７億円と、過去最大に膨らんだ６月末の１４１兆１２０９億円からおよそ６兆円減少した。

ＧＰＩＦの運用損益が赤字となったのは６・四半期ぶり。中国や新興国経済に対する不安の高まりが今年８月に世界的な株安を招き、国内外の株式運用が振るわなかった。

資産ごとの運用損失は国内株式が４兆３１５４億円（利回りはマイナス１２．７８％）、外国株式が３兆６５５２億円（同１０．９７％）、外国債券が２４０８億円（同１．２６％）と、運用見直しで比重を高めた３資産がいずれもマイナス運用だった。逆に、国内債券で３０２２億円（利回りは０．６０％）を稼いだ。

年金特別会計で保有する短期資産について、厚生労働省は９月末の時点で４兆２０００億円としており、ＧＰＩＦは６月末から国内債券を６８００億円程度減らす一方、国内株式を３７００億円程度、外国債券を３５００億円程度、外国株式を１兆６６００億円程度買い増ししたもようだ。

９月末の年金積立金全体に占める保有資産割合は国内債券３８．９５％、国内株式２１．３５％、外国債券１３．６０％、外国株式２１．６４％となった。

＜１０月以降は回復か＞

四半期ベースでみると、今回の赤字額はリーマン・ショックに伴う金融危機で生じた０８年１０―１２月の損失５兆７３９８億円を上回る規模だ。

ＧＰＩＦは、昨年１０月末から国内外の株式運用を増やした。現在は国内債券３５％（以前は６０％）、国内株式２５％（同１２％）、外国債券１５％（同１１％）、外国株式２５％（同１２％）とする運用割合を基本に、改革後の収益の積み上げは６月末までに１２兆０９６７億円に上ったが、７―９月の株安でその６割を失った計算になる。

１０月以降の運用損益はプラスに回復している公算が大きい。指標となる「ベンチマーク収益率」は今年４―１０月の国内株式（ＴＯＰＩＸ配当込み）が１．９３％とプラスに転じたほか、マイナスに陥った外貨建て資産についても、足元で戻り歩調となっているためだ。

ただ、巨額の積立金を抱えるＧＰＩＦの損益は市場変動から受ける影響も大きく、今後、いかにリスクを管理するかなどの課題が残る。

(山口貴也、梅川崇)