アングル：ダウ輸送株伸び悩み、米株天井のシグナルか

［ニューヨーク　１８日　ロイター］ - １８日の米国株式市場では、ダウ工業株３０種とＳ＆Ｐ総合５００種がともに終値ベースで最高値を更新、米国株市場は全般に上昇基調が続いている。半面、ダウ輸送株２０種が伸び悩んでいることから、米株高は長続きしないとの見方も広がっている。

ダウ理論では、工業株など主要指数が最高値をつけた場合、その上昇は輸送株の同様の上昇により確認されなければならないとされる。

オニール・セキュリティーズ（ニューヨーク）のＮＹＳＥ（ニューヨーク証券取引所）フロア部門責任者、ケン・ポルカリ氏は「輸送株が上昇に転じるか、ダウが下落に転じるか、どちらかの動きになるはず」と指摘。「遅かれ早かれ、いずれかの展開になる」との見方を示した。

＜年初来騰落、ダウ工業株とＳ＆Ｐは３％高　輸送株５％安＞

ダウ工業株は年初から３％上昇、Ｓ＆Ｐ５００は３％超上昇した。しかし、輸送株は追随しないどころか、ほぼ５％の下落となっている。

先週はダウが直近高値に接近する一方、輸送株は１％下落。業績見通しを撤回し、２０１５年の設備投資計画を下方修正した鉄道大手カンザスシティー・サザンが６．７％下落、指数の重しとなった。

インスティネット（ニューヨーク）のテクニカルマーケットアナリスト兼トレーダー、フランク・カッペレーリ氏は「最も顕著なダイバージェンスの１つが輸送株のアンダーパフォーマンス」とし「市場関係者の多くが注目している。支持線は非常にはっきりしている」と述べた。

テクニカル的に見て、輸送株の支持線は８６００。指数は昨年１０月後半に８６００を上抜け、その後も概ねこの水準を上回って推移している。支持線を明確に割り込めば下げが加速する可能性がある。

一方で、ダウ輸送株２０種が上向かなくとも、ダウ工業株３０種やＳ＆Ｐ総合５００種は上昇を続ける可能性があるとの声も聞かれる。

ＢＴＩＧ（ニューヨーク）のチーフテクニカルストラテジスト、ケイティ・ストックトン氏は、ダウ理論は現存のトレンドに適用するものだと指摘し、目先の株価について強気を維持している。同氏は、工業株と輸送株の方向性が変化している局面であれば、ダウ理論は有効とする。

同氏は、ロイターとのインタビューのなかで「仮に、ダウ工業株３０種が下方トレンドにあり、その下方トレンドから脱却しつつあるといった状況であるならば、輸送株による確認が必要になる」と語った。

(Chuck Mikolajczak記者　翻訳：吉川彩　編集：橋本俊樹)