ドル119円後半、120円台の滞空時間短く伸び悩み

［東京　２３日　ロイター］ - 午後３時のドル／円は、前日ニューヨーク市場午後５時時点とほぼ変わらずの１１９円後半。日経平均株価が２万円台を維持する中、朝方からじり高となり、９日ぶりに１２０円台に乗せた。ただ、実需の売りで１２０円台の滞空時間は短く、午後には投機筋がロングを投げる展開となった。

前日、米国の株式市場と長期金利が上昇したことを受け、ドル／円は朝方から底堅さが意識されていた。日経平均が２万円台でしっかり推移すると、じりじり値を上げ、４月１４日以来となる１２０円台に乗せた。

仲値に向けて１２０．１０円まで上昇したものの、その後は伸びの勢いを欠き、正午にかけて高値圏でもみあった。市場では「統一地方選の後半戦やＴＰＰ交渉などもあるので、一辺倒に上方向には行きづらい」（信託銀行）との見方が出ていた。

午前中の上昇局面では、ヘッジファンドなど投機筋の買いフローも散見されたという。「ヘッジファンドの間では、前日発表された米住宅指標が強かったことや、足元で原油価格が持ち直していることなどから、９月に向けて米国が順調に利上げ準備をするとのシナリオが優勢になっている」と野村証券、チーフ為替ストラテジストの池田雄之輔氏は言う。

日銀の追加緩和については、「４月はないと思っている向きが多いようだ。ただ、本格的にドルロングを構築するのは５月からになりそうだ」と池田氏は言う。

午後に入って、「１２０円台で輸出企業が引き続きオファーを出していたが、１２０円台での滞空時間が短かかったので、取引が成立しなかった。特に材料はないが、朝ドルを買った投機筋が投げている」（外銀）とされ、こうしたロングの手仕舞いを受けて、ドルは一時１１９．６６円付近まで下押しした。

＜中国のＰＭＩと元高誘導＞

中国の４月ＨＳＢＣ製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）速報値は４９．２で、３月の４９．６から低下。ロイターがまとめた市場予想（４９．６）も小幅に下回ったが、外為市場の反応は限定的だった。

一方、中国国家外為管理局（ＳＡＦＥ）の国際収支部門の責任者は２３日、資本流出の動きは「正常」で、資本逃避とは解釈されないと語った。

同高官は、資本フローは不安定になり、資本流出が続く可能性を指摘したうえで、資本流出を抑制する措置をとる計画はないとした。さらに、人民元の一段の下落は望まないとした。

ＳＡＦＥ高官の発言に先立つ１２日、中国人民銀行（中央銀行）の周小川総裁は中国からの資本逃避に言及し、「正常な資本流出」に比べて小規模であるとの認識を示した。また、中国からの資本流出の大半は、実際の取引に基づくものだと指摘した。

人民銀行は、昨年２月、投機資金の流入を抑えるために元安誘導を実施し、これを受けて人民元は昨年１―５月に対ドルで３％下落した。

しかし、結果的に元安が資本逃避に拍車をかけたため、昨年半ばから１０月末にかけては元高誘導を実施。同期間に人民元は、１ドル＝６．２６３９元から６．０１７８元まで上昇した。

昨年１１月以降は、人民元は下げ基調となり、３月３日に６．２７６３元まで下落した。しかし、足もとでは「またもや資本投資が活発化しているもようで、それを抑制するための元高誘導が行われている」（外銀）という。

この日は正午時点で１ドル＝６．１９７２元だった。

＜日米金融政策イベント控え動きづらいとの声も＞

朝方には「米国の１０年債利回りが２％にしっかり乗ってくれば、ドル高機運が高まるかもしれない。ただ、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）や日銀金融政策決定会合を来週に控え、積極的に上がっていく展開にもなりにくい」（国内金融機関）との声が出ていた。

来週３０日の日銀金融政策決定会合では、金融政策が現状維持となる可能性が指摘されており、市場では「追加緩和期待も高まっているという感じはそれほどない」（外為アナリスト）という。ただ「日銀の物価見通し下方修正の観測記事などで、ひょっとしたらあるかもしれないという見方もある」（同）とされ、注意が必要だという。

きょうは日銀の黒田東彦総裁が参院財政金融委員会に出席し、発言も伝わってきているが、反応は限定的となっている。

ドル／円　　ユーロ／ドル　　ユーロ／円

午後３時現在　１１９．８４／８６　１．０７０５／０９　１２８．３０／３４

正午現在　　　１１９．９６／９８　１．０６９６／００　１２８．３２／３６

午前９時現在　１１９．９４／９６　１．０７２３／２７　１２８．６２／６６

ＮＹ午後５時　１１９．８９／９２　１．０７２３／２６　１２８．５９／６３

(為替マーケットチーム)