ドル120円半ば、急伸後のユーロは軟調推移

［東京　１９日　ロイター］ - 午後３時のドル／円は、前日ニューヨーク市場午後５時時点に比べ、小幅にドル高／円安の１２０円半ば。米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の声明文や米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長会見をハト派的と織り込む動きから一時弱含んだが、国内投資家の押し目買いや米系ブローカーの買戻し等を受け、小幅に反発した。

ＦＯＭＣは声明で、利上げまで「忍耐強く（patient）」いられるという文言を削除した一方、金利と成長率見通しが引き下げられた。これを受けて米金利が低下し、ドル売りの流れが強まってドル／円は一時１１９．２９円まで急落した。

その後いったん輸入勢による押し目買いで１２０円前半に値を戻したが、仲値公示にかけては短期筋とみられる売りなどで一時１１９．６７円まで下押しした。

海外時間の流れを受けて「かなりたまっていたドル買いポジションを巻き戻す動きが東京市場の参加者にも出ているようだ」と、あおぞら銀行の為替マーケットメイク課・課長、諸我晃氏は指摘する。

午後に入ると、米系ブローカーによるドル買いが流入し再度強含む場面が見られた。

＜ショート・スクイーズの大波かぶったユーロと英ポンドは再び下落＞

ユーロはこの日、１．０９２０ドルの高値から１．０７ドル半ばまで下落した。

前日ユーロは、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を挟んで、１．０５８０ドルから１．１０６２ドル付近まで約５００ポイントの幅で急伸した。

「この上げ方を見ると、ユーロを買い戻さなければならなかった投機筋がどれほど多かったのかわかる」（投資家）。

ユーロの急伸は、原因とは一切関係なく、単に上昇に伴って「ショート・スクイーズ」（損失を伴う売りポジションの巻き戻し）の大波が市場に押し寄せたことが背景だとされ、巻き戻しが一巡後の引き継いだ東京市場では、再びユーロ安が進行した。

ユーロと同様に、前日ショート・スクイーズが押し寄せたのが英ポンド。英ポンドは前日、安値１．４６３６０ドルから、１．５１４８５ドルまで５００ポイント以上急伸したが、現在は１．４９ドル付近に押し戻されている。

＜国内投資家の「買い意欲強い」＞

午前中の調整局面では、輸入企業や個人投資家による押し目買い意欲の強さが意識されていた。

実需筋の動きとしては、朝方に一部の輸出企業でドルを売る動きが観測されたものの、「仲値にかけ、輸入企業の買いが優勢だった」（国内金融機関）との声が多く聞かれた。ドル１１９円台では個人投資家の買い注文が多く観測されており、１１９円半ばに弱含んだ場面では「投機筋の売りに踏み倒された」（国内金融機関）という。

ただ、その後は値を戻し１２０円台を回復。外為どっとコム総研の調査部長、神田卓也氏は、ＦＯＭＣ前にドルが１２２円に上昇した局面で個人投資家はかなりドルロングを手放していたとして「投資余力はある。下がれば買う人が圧倒的に多い。投機筋の売りが出ても吸収している」と指摘していた。

財務省が１９日に発表した３月８日―３月１４日の対外及び対内証券売買契約等の状況によると、本邦勢による対外株式投資は５１０６億円の買い越し。買い越しは１７週連続。対外中長期債投資は５５１１億円の買い越し。買い越しは８週連続となった。

＜ＦＯＭＣ政策当局者による金利見通しの下方修正＞

今回のＦＯＭＣでは、ＦＦ金利の見通しも大きく下方修正された。

タカ派３名を除いた平均ベースでは、２０１５年末の見通しが１．００％から０．７５％に下方修正され、中立的なＦＦ金利の水準に対する見通しも前回の３．７０％から３．５７％に引き下げられた。

「見通しが次々に修正されているという事実は、ＦＲＢ内で先行きこうなるという予想や判断が誤り続けている証拠だ。イエレン議長からは、利上げについてはデータ次第というニュアンスしか伝わってこないが、それも無理のないことかもしれない」（投資家）との声も聞かれた。

　　　　　　　ドル／円　　　ユーロ／ドル　ユーロ／円

午後３時現在　１２０．５１／５３　１．０７７０／７４　１２９．８０／８４

正午現在　　　１２０．２２／２４　１．０７９３／９７　１２９．７６／８０

午前９時現在　１２０．０６／０８　１．０８４６／５０　１３０．２３／２７

ＮＹ午後５時　１２０．１０／１３　１．０８６６／６９　１３０．１６／２０

(為替マーケットチーム)