ＥＣＢの買入れ国債下限金利の設定、売り手に安心感も

［ロンドン　６日　ロイター］ - 欧州中央銀行（ＥＣＢ）が買い入れの対象とする国債について、下限金利に現在マイナス０．２０％となっているＥＣＢの中銀預金金利を設定したことで、売り手に安心感を与える上、長期金利の低下が予想されている。

市場の一部では、主に規制上の理由から債券保有者が売り渋るのではないかとの懸念がある。ＥＣＢが積極的な買い入れを目指す中、利回りはさらに低下するとみられる。

ＪＰモルガン・アセットマネジメントの世界市場ストラテジスト、ビンセント・ジュビンズ氏は「金利にフロアが設定されたことで、中銀と競争することはできず、利回りを永遠に低下させることはできないと市場を説得することが容易になった」との見方を提示。「債券保有者を売りに傾かせるだろう」と述べた。

前週、ドイツ連邦債２年物の利回りはマイナス０．２４％まで低下していたが、ＥＣＢが５日に国債買い入れ計画を発表したのち、マイナス０．２０％前後まで小幅回復した。同程度の格付けを付与された他のユーロ圏国債も、似通った動きをみせた。

他方で、長期金利は急低下。イタリア、スペイン、ポルトガルの１０年債利回りは過去最低水準となった。

ウニクレディトの金利ストラテジスト、ルカ・カズラーニ氏は「（独国債）１０年物をみると、ＥＣＢの下限金利まで５０ベーシスポイント（ｂｐ）の低下余地があるということになる」との見方を示した。